(VNTB) – Giá trị thị trường của hãng Vinfast vượt qua các đối thủ
Tác giả: Stephen Wilmot
Gần như không có cơ hội nào để công ty khởi nghiệp xe điện Việt Nam VinFast Auto có thể sống sót sau khi ra mắt thị trường chứng khoán với mức phí quá cao.
VinFast đã ra mắt công chúng tại New York vào thứ Hai bằng cách hoàn tất việc sáp nhập với một công ty mua lại có mục đích đặc biệt. Thứ Ba là ngày giao dịch đầu tiên và trong dư âm của cơn sốt chứng khoán do đại dịch năm 2021, cổ phiếu đã tăng vọt lên khoảng 37 đô la từ mức 10 đô la mà SPAC định giá cho đợt chào bán lần đầu ra công chúng.
Điều đó đã mang lại cho công ty giá trị thị trường là 87 tỷ đô la, gần gấp đôi so với General Motors.
Cổ phiếu đã giảm trở lại khoảng 30 đô la vào thứ Tư, tương đương với giá trị thị trường khoảng 69 tỷ đô la. Với việc người sáng lập vẫn kiểm soát hơn 99% cổ phần, để lại lượng cổ phiếu chuyển nhượng tự do rất hạn chế, nó có thể sẽ không ổn định. Nhưng ngay cả khi nó rút lui hoàn toàn về mức 10 đô la và mức định giá 23 tỷ đô la mà tại đó việc sáp nhập SPAC đã được thống nhất, công ty vẫn sẽ phải vật lộn để sống theo sự cường điệu.
Mặc dù nửa đầu năm nay, VinFast chỉ bán được 11.300 xe điện, hầu hết là ở thị trường trong nước, nhưng hãng đang nhanh chóng tăng sản lượng và hy vọng sẽ bán được 50.000 chiếc trong cả năm, kể cả ở Mỹ.
Tham vọng tại Mỹ của VinFast là rất lớn đối với một công ty không có thương hiệu hoặc sản phẩm đặc biệt. Hãng đã tung ra cú thúc đẩy doanh số bán hàng tại Hoa Kỳ bằng việc cung cấp tại thị trường đông đúc cho các loại xe thể thao đa dụng nhỏ gọn, VF8. Các bài báo đánh giá không được tốt và giá khởi điểm 46.000 USD chỉ thấp hơn một chút so với Mustang Mach-E của Ford. Tính đến cuối tháng 7, VinFast chỉ bán được 137 chiếc VF8 tại Mỹ, theo Reuters.
Giám đốc tài chính David Mansfield từ chối xác nhận con số đó, nhưng cho biết công ty đang tiếp cận đặc biệt thận trọng tại thị trường Hoa Kỳ sau đợt thu hồi lô xe đầu tiên do trục trặc phần mềm.
Tuy nhiên, tham vọng của VinFast vẫn củng cố mức định giá mà họ đã thương lượng với đối tác SPAC.
Theo tài liệu đăng ký của công ty, các bên đã đạt được 23 tỷ đô la bằng cách nhân mục tiêu doanh thu năm 2023 là 1,875 tỷ đô la — nhiều hơn ba lần so với những gì công ty đã thực hiện vào năm ngoái — với chi nhánh thương mại của Lucid Group khởi nghiệp ở California và áp dụng mức chiết khấu khiêm tốn.
Lucid trước đây là cổ phiếu đắt nhất trong số các cổ phiếu EV lớn với khoảng 18 lần dự báo doanh thu năm 2023, so với bảy lần của Tesla, công ty hàng đầu trong ngành của Hoa Kỳ. Bây giờ, VinFast đã giành được giải thưởng đáng ngờ đó: Giá trị thị trường của nó tính đến ngày thứ Tư đóng cửa tương đương khoảng 37 lần so với mục tiêu năm 2023.
Những hãng xe như Hyundai đã phải mất vài chục năm mới chiếm được lòng tin của người tiêu dùng Mỹ. Ngay cả khi chuyển sang xe điện, VinFast khó có thể có được giải pháp một sớm một chiều theo cách định giá phù phiếm của nó. Cổ phiếu này có một con đường rất khó khăn phía trước.
Nguồn: WSJ – It Is Already Time to Hit The Brakes On VinFast