Anh Khoa dịch
(VNTB) – Quyết định của Bộ Tài chính gán mác thao túng tiền tệ cho cả Thụy Sĩ và Việt Nam là bất thường – và khiến chính quyền Biden phải đưa ra một số lựa chọn khó khăn.
18/12/2020
Quyết định của Bộ Tài chính Hoa Kỳ trong tuần này dán mác thao túng tiền tệ cho cảViệt Nam và Thụy Sĩ là hiếm có tiền lệ và khiến nhiều người ngạc nhiên. Việc gắn mác thao túng cho một quốc gia là một sự kiện hiếm và lôi cuốn nhiều sự chú ý.
Cho đến nay, chính quyền của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump có gắn nhãn thao túng tiền tệ chỉ có một quốc gia duy nhất là Trung Quốc — chỉ để loại bỏ sau đó. Chưa bao giờ Bộ Tài chính chỉ định hai quốc gia trong một lần.
Bạn có thể được tha thứ vì đã mong đợi một cuộc cải tổ mạnh mẽ hơn các chính sách của Hoa Kỳ về thao túng tiền tệ trong chính quyền Trump. Rốt cuộc, vào năm 2015, Trump tuyên bố sẽ dán mác Trung Quốc là nước thao túng tiền tệ vào ngày đầu tiên tại Phòng Bầu dục. Là tổng thống, ông Trump đưa ra cáo buộc thao túng tiền tệ trên Twitter. Khi chỉ trích thâm hụt thương mại của Hoa Kỳ, ông đã sửa đổi nhiều thập kỷ chính sách chính thức của Hoa Kỳ về thương mại. Và nếu mục tiêu là giảm thâm hụt thương mại tổng thể, thì phần bổ sung tự nhiên cho chính sách thương mại sẽ trở thành chính sách tiền tệ .
Tuy nhiên, do thiếu sự theo dõi thực sự đối với những thay đổi chính thức trong chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, sẽ rất hấp dẫn để giải thích các chỉ định của tuần này như một cố gắng cuối cùng của một chính quyền tồi tệ. Ngược lại, hành động này nhấn mạnh tính liên tục của chính sách thao túng tiền tệ dưới thời Trump, vốn chỉ chỉnh sửa chút ít các quy tắc của Bộ Tài chính được xây dựng dưới thời cựu Tổng thống Barack Obama.
Vậy tại sao lại gán cho Thụy Sĩ và Việt Nam – và chỉ hai quốc gia đó – là những quốc gia thao túng tiền tệ? Đầu tiên, Bộ Ngân khố đã bị ràng buộc chưa có tiền lệ giống như là tuyên bố cáo buộc. Kể từ khi luật 2015 yêu cầu Bộ Ngân Khố ban hành các tiêu chí cụ thể để xác định thao túng tiền tệ có hiệu lực, Thụy Sĩ và Việt Nam là hai quốc gia duy nhất có đáp ứng cả ba tiêu chí của Kho bạc: thặng dư thương mại lớn với Hoa Kỳ , thặng dư tài khoản vãng lai lớn và can thiệp nhiều vào thị trường ngoại hối để làm suy yếu đồng tiền một cách giả tạo. Như đã biết, Trung Quốc bị gắn mác thao túng tiền tệ sau khi đáp ứng chỉ một trong ba tiêu chí.
Nếu Bộ Tài chính từ chối nêu tên thao túng cho Việt Nam và Thụy Sĩ ngay bây giờ, sau khi họ đáp ứng cả ba điều kiện, thì điều đó sẽ mỉa mai chế độ thao túng tiền tệ của chính họ. Về mặt kỹ thuật, người ta thậm chí có thể tranh luận rằng Bộ Ngân Khố sẽ phạm luật nếu không dán nhãn các quốc gia thao túng khi các quốc gia này đáp ứng tất cả các tiêu chí của chính bộ. (Một số quốc gia khác đáp ứng hai trong ba điều kiện — bao gồm Đức, Nhật Bản và Hàn Quốc — nằm trong danh sách theo dõi, theo Bộ Ngân Khố.)
Hai trong ba tiêu chí của Bộ Ngân Khố giải quyết các loại mất cân bằng thương mại có thể có vì bất kỳ lý do nào và ở nhiều quốc gia. Việt Nam và Thụy Sĩ đã đáp ứng các tiêu chí này trước đó: trong 12 tháng qua, quốc gia này đã đạt thặng dư thương mại song phương hàng hoá với Hoa Kỳ ít nhất là 20 tỷ đô la và có thặng dư tài khoản vãng lai tổng thể là 2 % tổng sản phẩm quốc nội.
Nhưng chính tiêu chí thứ ba đã định đoạt cho Việt Nam và Thụy Sĩ. Nếu một quốc gia thực hiện “sự can thiệp từ một phía, dai dẳng” để làm suy yếu đồng tiền của mình ít nhất 2% GDP trong khoảng thời gian 13 tháng và đã đáp ứng hai điều kiện còn lại, thì Bộ Ngân Khố sẽ phải gán cho nước đó là thao túng tiền tệ.
Cả Thụy Sĩ và Việt Nam gần đây đều khác biệt so với nhóm về vấn đề này. Từ tháng 7 năm 2019 đến tháng 6 năm 2020, khung thời gian được xem xét trong báo cáo mới nhất, Bộ Ngân Khố ước tính rằng sự can thiệp của Thụy Sĩ vào thị trường ngoại hối, với khoảng 103 tỷ đô la, chiếm 14% GDP của quốc gia này. Sự can thiệp trị giá 16,8 tỷ đô la của Việt Nam tương đương với 5,1% GDP. (Nếu một nền kinh tế có quy mô như Hoa Kỳ đã tham gia vào các thị trường tiền tệ ở quy mô đó, điều đó có nghĩa là sẽ có những can thiệp từ 1 nghìn tỷ đô la đến 2,9 nghìn tỷ đô la.)
Tại sao bây giờ họ lại cố gắng đẩy đồng tiền của chính họ xuống? Việt Nam, một cường quốc xuất khẩu đang lên, có lịch sử định giá thấp đồng tiền của mình, như Văn phòng Đại diện Thương mại Hoa Kỳ gần đây cáo buộc đã mở cuộc điều tra Mục 301 về nước này. Đồng tiền rẻ hơn có nghĩa là hàng xuất khẩu cạnh tranh hơn.
Tuy nhiên, một phần do chính quyền Trump áp thuế đối với hàng hóa Trung Quốc, Việt Nam đã chứng kiến sự gia tăng đầu tư nước ngoài, vì các nhà máy Việt Nam vẫn có thể vận chuyển hàng hóa miễn thuế sang Hoa Kỳ. Dòng vốn đầu tư nước ngoài sẽ có xu hướng nâng cao giá trị đồng tiền của Việt Nam, điều này sẽ khiến cho những mặt hàng xuất khẩu mới trở nên kém cạnh tranh hơn nhiều. Các nhà chức trách Việt Nam, lo sợ tốc độ tăng giá của tiền tệ, dường như đã muốn giảm thiểu điều đó thông qua các biện pháp can thiệp quy mô lớn, do đó gây ảnh hưởng đến Bộ Ngân Khố.
Nguồn: https://foreignpolicy.com/2020/12/18/trump-leaves-biden-administration-a-part-gift-in-currency-wars/
_______________________________________________________________________________________